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迎消費旺季 新興市場多頭當家

金融市場氣勢正熾,既迎來年底前的傳統消費旺季,有利提供股債資產繼續上攻的實質助力,而美國即使縮表在即,但對於利率政策的態度仍偏向溫和鴿派,對充沛的資金動能影響極小。富蘭克林證券投顧建議,現階段依然有利風險性資產表現,包括評價面仍相對便宜的新興市場、可抵禦升息趨勢的新興國家原幣債市和基本面強勁的科技產業,均值得投資人持續參與。



第3季主要國家經濟表現偏向正面,激勵全球股市震盪走堅,而北韓情勢緊張及白宮人事異動等政治面紛擾猶存,加上聯準會及歐洲央行態忠訓度偏鴿派,推升債市表現,美元指數跌至近兩年半低點,締造商品、歐元及新興市場貨幣升值行情,惟歐元升值壓抑歐股表現轉弱。

新興ok忠訓國際市場 獲利增長20%

累計第3季以來全球股市上漲4.75%,原物料與科技股引領新興股市收高9.72%,巴西央行降息4碼並擺脫年初政治紛擾,印度、南非及哥倫比亞央行相繼宣布降息,激勵新興當地貨幣債市(換算成美元)收高4.44%。

富蘭克林證券投顧表示,全球景氣穩健增長、企業獲利預估仍在調升循環,加上歐美央行釋出未來將採取溫和漸進的退場策略,資金充沛環境下有利風險性資產表現,預期在美元維持相對弱勢的環境下,可望助燃新興國家股、債、匯市齊揚的多頭漲勢,產業別則看好具備新品(藥)題材的生技與科技產業,潛在變數為川普政策進展及北韓情勢,短線波動可視為加碼買點。

凱基新興市場中小基金經理人陳沅易表示,隨著全球經濟同步復甦,新興市場EPS成長率已由今年年初預估的15%上修至20%,相對於成熟市場EPS從13%下修至12%,顯示新興市場企業獲利動能佳,預期2018年新興市場EPS成長率仍將有11%成長。

水電瓦斯基金 備受關注

陳沅易表示,雖然今年來MSCI新興市場指數已大漲26%,但目前新興市場Shiller本益比(P/E)約13.8倍,相較於歷史10年均值之16.7倍仍低,評價面仍便宜,投資人可鎖定基本面轉佳及股市評價具吸引力的區域布局,例如巴西、俄羅斯,以及新興亞洲的中國、印度、馬來西亞等。

此外,全球量化寬鬆已到了改弦易轍的時候,然而,利率仍處於長期超低水位,薄利迫使退休基金、保險公司資金積極尋找具有穩定收益與現金流,以及可帶來長期回報的資產。第一金投信指,水電瓦斯及基礎建設等民生必需行業,近10年盈餘累計成長162%、平均股息殖利率約5%,能夠滿足上述資金需求,成為這類機構投資人鎖定的投資標的。

(旺報)
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